您现在的位置是:网站首页 > 当代文学

止血转型收关 坐待己亥风现

本站2019-06-28195人围观
简介 北大荒(600598)事件:公司近日发布2018年三季报,报告期内公司实现收入亿元,同比增长%。 ,实现主营业务利润亿元,同比增长%,实现归属母公司的净利润亿元,同比增长%。 扣除

止血转型收关 坐待己亥风现

北大荒(600598)事件:公司近日发布2018年三季报,报告期内公司实现收入亿元,同比增长%。 ,实现主营业务利润亿元,同比增长%,实现归属母公司的净利润亿元,同比增长%。 扣除非经常性损益后损益亿元,同比增长%。

公司经营活动产生的净现金亿元,同比增长%。

点评:业绩稳步向好计划目标己超:报告期末,公司资产总额亿元,较上年期末增长%;归属上市公司股东的净资产亿元,较上年期末增长%;前三季度,公司实现营业收入亿元,同比增长%;实现归属于上市公司股东的净利润亿元,同比增长%。 基本每股收益(扣除非经常性损益)元,同比增长%;加权平均净资产收益率%,同比增加个百分点;资产负债率%,比年初增长个百分点。

在去年年报中,公司在经营计划里提出2018年公司预计全年实现营业收入亿元,实现利润总额亿元,目前来看已经超出预期。 子公司止血转型收关,开始贡献正收益:今年前三季度,包括土地承包、农产品经营、农用物资及农业服务、浩良河化肥、麦芽公司、鑫亚公司、鑫都房地产在内的主业中,只有农用物资及农业服务和麦芽公司毛利为负,分别为-257万元和-460万元。 库存麦芽已于上年全部销售,三季度主要为租金收入。

浩良河化肥分公司同期也无尿素生产和销售形成。

标志着公司这两个以前的亏损点已经处理完成。 曾经令公司头痛的鑫亚公司前三季度也实现了608万元的毛利,前三季度大举清理了亚麻库存。

总体来看,公司止血增效工作收关。

粮食减产趋势凸显明年形势尤其不能低估:自2003年开始中国的粮食总产量一路增长,在2015年达到历史最高峰亿吨,实现十二连增。

2016年首度减产,下滑到亿吨.2017年亿吨略微反弹。 今年夏粮歉收,由于每年的夏粮约占一年总产量的4成,因此具有风向标意义。 预示了2018年减产是大概率事件。 根据国家粮油信息中心的预测,从2015-2018年,短短4年时间玉米播种面积将减少2559千公顷、稻谷减少616千公顷,小麦减少311千公顷,油菜籽减少534千公顷,合计4020千公顷。 气候因素可能成为导火索。 从气候上看,今年春播期间,吉林和辽宁的旱情导致当地玉米大面积出苗较晚;7月下旬开始,东北、华北陆续出现高温天气,对玉米授粉构成影响;近来,湖北、湖南、江西等地因为持续高温干旱,土地干裂稻谷成空壳。 因此气候变化也是粮食减产的决定因素之一。 我们认为,明年气候因素将更加严峻。

另外,我们一贯认为,粮食对于一个大国来说其意义远胜于芯片,因此粮食相对芯片来说更是芯中之芯。

特别是在国际局势日益乖张,且粮食安全形势压力巨大的,存在诸多巨大不可控因素的大环境下。

盈利预测与投资评级:我们预计公司2018-2020年每股收益分别为//元,对应PE分别为18/17/14倍。 考虑到在当前局势下公司战略价值,以及气候变化导致作物收成的推测、公司未来的潜在发展空间,我们维持对公司的“增持”评级。 风险因素:自然灾害、国家相关农业政策不利变化、战略合作不顺利、管理团队的变动等。